L'investissement physique en or a augmenté de 5 % en glissement annuel au premier trimestre.
Les investisseurs ont acheté 302 tonnes de lingots d'or et de pièces d'or au premier trimestre pour une valeur de 18,4 milliards de dollars. C'était 14% au-dessus de la moyenne sur 5 ans, selon le World Gold Council.
La flambée des investissements physiques dans l'or est survenue alors même que les prix de l'or atteignaient des niveaux records dans de nombreuses devises.
Selon le World Gold Council, la persistance d'une inflation élevée , les risques géopolitiques et les craintes de contagion de la crise bancaire ont alimenté la demande d'or.
Les investisseurs ont préféré l'or sous forme de pièces au premier trimestre. La demande de pièces d'or s'est élevée à 96,5 tonnes, soit une augmentation annuelle de 14 %. La demande de barres était de 181,9 tonnes, soit une baisse de 1 % d'une année sur l'autre.
Même avec le bond de la demande d'une année sur l'autre, les achats d'or au premier trimestre n'ont pas atteint le niveau record du quatrième trimestre. La hausse des prix de l'or a encouragé certaines prises de bénéfices et il y a eu des baisses de la demande sur certains marchés, en particulier en Inde et en Europe.
Demande d'or physique par région
La faillite bancaire de mars a allumé une mèche sous les investisseurs américains en lingots d'or et en pièces d'or. La demande américaine de lingots et de pièces s'est élevée à 32 tonnes. Il s'agit du quatrième trimestre le plus solide de la série de données du World Gold Council. La demande de lingots et de pièces d'or a bondi de 40% par rapport au quatrième trimestre de 22 et a enregistré une augmentation de 4% d'une année sur l'autre.
La Monnaie américaine a annoncé des ventes de pièces en flèche de 288 000 onces en mars. Il s'agissait du plus gros total mensuel depuis octobre 1998, lorsque la ruée vers l'or vers l'an 2000 battait son plein.
Les investissements en lingots et en pièces du premier trimestre ont également grimpé en flèche en Chine au cours du premier trimestre. La demande a totalisé 66 tonnes. Il s'agit d'un bond de 34 % d'une année sur l'autre et de 7 % d'un trimestre sur l'autre.
Selon le World Gold Council, "le Nouvel An chinois a généré une forte demande d'investissement dans l'or, en particulier compte tenu de la vigueur du prix de l'or local, qui a surperformé par rapport aux autres actifs nationaux, notamment les actions, les obligations et les matières premières".
Le WGC a également déclaré que l'achat d'or par la banque centrale chinoise a également suscité l'intérêt local pour le métal jaune.
La Chine est le plus grand marché de l'or au monde.
En revanche, la demande d'or physique en Inde s'est élevée à 34 tonnes, soit une baisse de 17 % d'une année sur l'autre. Les prix de l'or locaux record et instables ont freiné la demande. Selon le World Gold Council, « La vitesse et l'ampleur de la hausse du prix local de l'or ont dissuadé de nouveaux achats et ont plutôt encouragé la prise de bénéfices pour beaucoup. De plus, les faibles marges sur les produits d'investissement en or, par rapport aux bijoux, ont fait que les détaillants ont concentré leurs efforts promotionnels sur ces derniers.
La demande a également été modérée en Europe. Les 38 tonnes d'or physique achetées en Europe au cours du premier trimestre représentaient moins de la moitié du total enregistré au premier trimestre 2022 et le total trimestriel le plus bas depuis le début de la pandémie. Une forte baisse de la demande allemande a entraîné une baisse de la demande européenne globale. Selon le World Gold Council, « Le principal déclencheur de l'effondrement de l'investissement semble avoir été le retour à des taux réels positifs pour la première fois en neuf ans, en raison de la baisse de l'inflation et de la hausse des taux nominaux. La hausse du prix de l'or en euros en janvier aurait également encouragé les prises de bénéfices, avec pour résultat net que la demande était plus ou moins nulle au cours du mois.
Tous les marchés du Moyen-Orient ont enregistré une croissance de la demande de lingots et de pièces au premier trimestre. L'investissement régional a atteint 29 tonnes - un total trimestriel qui n'a été dépassé qu'à trois reprises.
Il convient également de noter que les investissements en lingots et pièces en Turquie ont atteint des niveaux phénoménaux au premier trimestre, dépassant les 50 tonnes pour la première fois jamais enregistrée. La demande a quintuplé en glissement annuel et était supérieure de 32 % à celle du quatrième trimestre.
ETF
Alors que les investisseurs se sont précipités sur l'or physique, les ETF sur l'or ont continué de voir des sorties au premier trimestre. À l'échelle mondiale, 29 tonnes d'or sont sorties des ETF adossés à l'or.
Mais il y avait des signes d'un renversement de tendance. Pour la première fois en 10 mois, l'or a afflué vers les ETF en mars , les ETF mondiaux sur l'or enregistrant des entrées nettes de 32 tonnes.
Les fonds cotés en Amérique du Nord ont enregistré des entrées d'or de 10 tonnes au premier trimestre. Les ETF européens ont enregistré des sorties de 40 tonnes. Les fonds asiatiques ont signalé des sorties modestes de moins de 1 tonne.
Les ETF sont adossés à de l'or physique détenu par l'émetteur et sont négociés sur le marché comme des actions. Ils permettent aux investisseurs de jouer sur l'or sans avoir à acheter des onces entières d'or au prix au comptant. Étant donné que leur achat n'est qu'un nombre dans un ordinateur, ils peuvent échanger leur investissement contre une autre action ou en espèces à peu près quand ils le souhaitent, même plusieurs fois le même jour. De nombreux investisseurs spéculatifs apprécient cette liquidité.
Il existe de bonnes raisons d'investir dans les ETF, mais ils ne remplacent pas la possession de métal physique . Dans une stratégie d'investissement globale, SchiffGold recommande d'acheter d'abord des lingots d'or.