Le flux de métaux sortant des ETF adossés à l’or a considérablement ralenti en novembre, les ETF nord-américains enregistrant des entrées d’or pour la première fois en cinq mois.
Au total, 9 tonnes d'or ont quitté les ETF dans le monde, mais le total des actifs sous gestion a augmenté de 2 % grâce à la hausse du prix de l'or.
À l’échelle mondiale, les ETF détiennent 3 236 tonnes d’or évaluées à 212 milliards de dollars au 1er décembre.
Les ETF nord-américains ont enregistré une augmentation de 10,4 tonnes de leurs avoirs en or. Selon le World Gold Council, le fait que la Réserve fédérale ait maintenu ses taux d'intérêt inchangés pendant la réunion consécutive a fait avancer les attentes des investisseurs quant à la fin du cycle de resserrement.
Cependant, l'essentiel du soutien apporté aux prix et aux flux des ETF est venu du risque géopolitique accru au début du mois et du positionnement des investisseurs. La hausse du prix de l’or avant la date d’expiration des principales options sur les ETF sur l’or, le 17 novembre, a également entraîné des afflux notables.
Les fonds européens ont continué à connaître d'importantes sorties d'or en novembre. Les fonds européens ont perdu 20,1 tonnes d'or. Il s'agissait du sixième mois consécutif de sorties de capitaux. Les rendements européens ont atteint leur plus haut niveau depuis dix ans, créant des vents contraires pour l’or. La force de la monnaie locale par rapport au dollar a également freiné la demande d’or dans la zone euro.
Les ETF asiatiques ont enregistré une augmentation de 0,6 tonne de leurs avoirs en or, les entrées vers les fonds japonais et indiens dépassant les sorties des ETF chinois.
À ce jour, l’Asie est la seule région avec des entrées positives pour l’année.
Les volumes d'échanges sur le marché mondial de l'or s'élevaient en moyenne à 174 milliards de dollars par jour, soit une augmentation de 3 % d'un mois sur l'autre. Alors que l'activité de trading des ETF sur l'or a chuté de manière significative (-26%) en novembre, le marché OTC n'a pratiquement pas changé. Les volumes des autres produits cotés en bourse ont augmenté de 10% – principalement grâce au COMEX.
Les positions nettes longues sur le COMEX ont encore augmenté pour atteindre 658 tonnes à fin novembre. Il s’agit d’une augmentation de 23 % d’un mois à l’autre et de 25 % au-dessus de la moyenne de 2022.
Les afflux d’or dans les ETF ont un effet significatif sur le marché mondial de l’or, poussant la demande globale à la hausse.
Les ETF sont adossés à de l' or physique détenu par l'émetteur et sont négociés sur le marché comme des actions. Ils permettent aux investisseurs de jouer sur l’or sans avoir à acheter des onces complètes d’or au prix au comptant. Étant donné que leur achat n'est qu'un numéro dans un ordinateur, ils peuvent échanger leur investissement contre une autre action ou en espèces à peu près quand ils le souhaitent, même plusieurs fois le même jour. De nombreux investisseurs spéculatifs apprécient cette liquidité.
Il existe de bonnes raisons d'investir dans des ETF, mais ils ne remplacent pas la possession de métal physique. Dans une stratégie d'investissement globale, SchiffGold recommande d'acheter d'abord des lingots d'or.
Lorsque vous envisagez d’investir dans des ETF adossés à l’or, vous devez toujours garder à l’esprit que vous ne possédez pas réellement l’or. L’achat des ETF les plus courants ne vous donne droit à aucun montant réel de métal précieux.