Dans son dossier rejetant l'appel de la SEC dans l'affaire Ripple-SEC, la juge Torres a souligné les incohérences dans les arguments juridiques de la Securities and Exchange Commission (SEC) concernant les affaires de crypto-monnaie. Cette observation critique a relancé les conversations autour de l'évolution de la position de la SEC sur les actifs numériques.
Une position changeante sur la crypto
Récemment, CryptoLaw, cabinet réputé spécialisé dans la législation sur les cryptomonnaies, a mis en lumière les observations du juge. Le principal point de discorde est né des différents arguments de la SEC sur sa perspective juridique concernant les « Autres distributions ».
Plus précisément, la SEC a initialement avancé que ces distributions étaient des offres non enregistrées en raison de leur nature de contrepartie autre qu'en espèces. Cependant, l'agence a par la suite changé de position, suggérant que ces distributions étaient des offres indirectes au public. Cette incohérence dans leur argumentation a été signalée et dûment constatée par le tribunal.
Pour ajouter à la complexité, la SEC a proposé que Ripple ait « offert » sa crypto-monnaie, XRP, à des tiers. Malgré cette affirmation, aucune accusation n'a été portée contre Ripple à cet égard. Cette ambiguïté souligne encore davantage l'approche incohérente de l'agence sur la question.
Comment le test Howey joue-t-il un rôle
Ashley Prosper, un autre observateur attentif de l'industrie de la cryptographie, a attiré l'attention sur le test de Howey, une norme utilisée pour déterminer si certaines transactions sont considérées comme des contrats d'investissement. Soulignant les remarques du juge Torres, Prosper a suggéré que le juge contestait la large application du test par la SEC.
Par exemple, un acheteur d'actifs numériques achetant du XRP sur une bourse, motivé par l'augmentation de son prix et son intention de réaliser un profit, ne sera pas nécessairement influencé par Ripple ou par les efforts d'un tiers. Ce scénario remet en question l’application conventionnelle du test de Howey dans le contexte des cryptomonnaies.
En fin de compte, les observations récentes du juge Torres et des spécialistes du secteur soulignent la nécessité pour la SEC de revoir et d'affiner ses arguments. Au moment de la rédaction de cet article, la SEC n'a pas réagi à la décision du juge.